日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，這是一個(gè)各方可以接受，但又難以讓人興奮的數(shù)據(jù)。之所以能夠讓人接受，是因?yàn)檫@一數(shù)據(jù)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了連續(xù)6個(gè)月保持在50%的榮枯線(xiàn)以上，3月份上升0.8個(gè)百分點(diǎn)的表現(xiàn)，創(chuàng)下自去年5月份以來(lái)的新高。
值得一提的是，在分項(xiàng)指數(shù)中，新訂單指數(shù)達(dá)到52.3%，較上月回升2.2個(gè)百分點(diǎn)，為最近一年來(lái)較為明顯的一次回升。在21個(gè)行業(yè)大類(lèi)中，多數(shù)行業(yè)新訂單指數(shù)上升，有15個(gè)行業(yè)達(dá)到50%以上。這顯示出市場(chǎng)需求開(kāi)始回升，企業(yè)的開(kāi)工率也將有所提高。
同期公布的匯豐PMI數(shù)據(jù)似乎更加樂(lè)觀(guān)，其3月終值為51.6%，雖略低于51.7%的初值，但高于上月50.4%的終值，顯示制造業(yè)運(yùn)行繼續(xù)改善。按照匯豐的計(jì)算，這是中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)5個(gè)月保持增長(zhǎng)，環(huán)比增速明顯，為兩年來(lái)的次高值。基本可以認(rèn)為自去年四季度開(kāi)始的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)愈加明顯。
然而，之所以說(shuō)難以讓人興奮，是因?yàn)槿魪母顚哟畏治觯銜?huì)發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回升動(dòng)力依然不足，僅呈“弱復(fù)蘇”狀態(tài)。
雖然3月的PMI表現(xiàn)優(yōu)于前兩個(gè)月，但卻低于此前市場(chǎng)上52%的預(yù)期值。一般而言，3月份數(shù)據(jù)會(huì)高出春節(jié)當(dāng)月約3個(gè)百分點(diǎn)，而今年僅有0.8個(gè)百分點(diǎn)的反彈，是自2005年以來(lái)回升幅度最弱的一年，說(shuō)明復(fù)蘇仍存在較強(qiáng)的不確定性。
在分項(xiàng)指數(shù)中，3月份原材料庫(kù)存指數(shù)僅為47.5%，不僅再次位于臨界點(diǎn)以下，而且比2月份49.5%的數(shù)值下滑了2個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫(kù)存量持續(xù)減少，一方面可能是受到不斷下降的大宗商品價(jià)格影響，但另一方面也表明企業(yè)對(duì)未來(lái)需求增長(zhǎng)的持續(xù)性信心不足。
其他經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，似乎也不支撐經(jīng)濟(jì)將會(huì)全面復(fù)蘇的觀(guān)點(diǎn)。最直觀(guān)的莫過(guò)于用電量，數(shù)據(jù)顯示，前兩個(gè)月我國(guó)用電量同比增長(zhǎng)5.5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.9%，比去年12月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。雖然具體數(shù)據(jù)尚未公布，但從目前情形看，3月用電增速將遠(yuǎn)低于去年10月至今年2月的同比增速。
考慮到當(dāng)前國(guó)內(nèi)外的宏觀(guān)環(huán)境，如果過(guò)分追求經(jīng)濟(jì)回升的速度并不明智。對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言，抓住機(jī)遇、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式依然是頭等大事。因此，未來(lái)要保持宏觀(guān)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，增強(qiáng)前瞻性、針對(duì)性和靈活性，更加著力擴(kuò)大消費(fèi)需求和推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)加快推進(jìn)各領(lǐng)域的改革步伐，為未來(lái)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展打好基礎(chǔ)。
文/尚前名（《瞭望》新聞周刊） |